全球基金在欧美股市且战且退 新兴市场被“爆买”

2019-03-08 来源:未知 责任编辑:-1 点击:

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  中金网汇信APP讯 : 据汇信报道,今年以来,全球股市集体走强,MSCI全球指数今年已累计上涨11%,刷新了1991年以来最佳开年表现,该指数囊括美国、欧洲、日本等国上市公司,总市值近40万亿美元。

  不过,全球基金资金流向跟踪机构EPFR的数据显示,虽然欧美股市持续走高,主动型股票基金和被动型指数基金并未改变从去年四季度开始的撤离步伐,去年10月以来累计有1560亿美元资金撤离发达国家市场,转而投向新兴市场。

  经济增速下滑预期叠加经济数据不佳可能是投资者选择离开的主要原因,经济合作与发展组织(OECD)6日在最新经济展望报告中下调2019年世界经济增长的预期至3.3%。

  贸易摩擦和需求下滑正在对各国制造业造成冲击,进而影响地区经济动能。欧元区2月制造业PMI终值报49.3,连续第七个月回落,2013年6月以来首次跌破荣枯线,其中制造业新订单创近六年最大降幅。欧洲“经济火车头”德国2月制造业PMI终值报47.6,创74个月新低,其中出口订单创2013年以来最差表现。日本2月制造业PMI指数回落至48.9,两年半来首次跌破荣枯线,企业信心指数降至六年低点。

  因此不少机构认为欧美市场的上涨持续性有待确定。汇信援引法兴银行认为,近期的反弹缺乏资金有效流入,主要是因为美联储释放暂停加息信号,对冲基金选择获利了结空头回补所致。巴克莱在上周发布的报告中指出,投资者依然选择观望为主,这与近期市场的表现符合,即缺乏波动性,在经济基本面及企业盈利动能下滑的背景下,谨慎是目前最好的选项。

  总体而言,大多数经济学家认为欧美等发达国家的经济依然具有一定韧性,虽然整体增速面临放缓压力,各国央行均表达了维护经济平稳发展的决心。

  美联储主席鲍威尔在上周的国会听证中重申在加息问题上保持耐心,将密切关注全球经济发展趋势、英国脱欧及贸易谈判进展等事件。欧洲央行行长德拉吉则认为欧元区经济数据比预期更为疲软,已经准备好使用所有政策工具来刺激疲软的欧洲经济。

  有分析认为,在各国对潜在风险严阵以待的背景下,欧美、甚至全球再次爆发大规模金融危机的可能性不大,投资者正在耐心等待积极触底,但要把他们重新吸引回市场则需要更多实际的信息和数据。

  与发达国家股市遭遇资金净流出不同,新兴市场成为了近期资金追逐的对象,投资者正以近一年中最快的速度买入新兴经济体资产。最新的例子来自于卡塔尔,该国6日发行了120亿美元中长期国债,吸引了超过500亿美元竞买。

  国际金融协会(IIF)数据显示,受各国央行逐步退出紧缩货币政策等因素影响,今年前两个月全球投资者已投入总计860亿美元购买新兴市场股票和债券,规模超过此前九个月(2018年4~12月)的总和,其中新兴市场2月资本净流入总额256亿美元,创近半年新高。

  受美联储加息预期强烈及资金外流压力双重考验,去年新兴市场货币普遍下跌、股市遭遇集体抛售,MSCI新兴市场指数一度重挫近16%身陷熊市泥潭,累计蒸发5.5万亿美元,去年底估值水平已经接近2008年金融危机时期的水平,阿根廷比索、土耳其里拉等货币则接近历史低点。

  不过当时已经有多家机构积极看多2019年新兴市场行情。瑞银认为新兴市场资产处在“足够便宜”的低点,债券、股票和货币的估值都很有吸引力,其中股市有望录得8%左右的涨幅。富兰克林邓普顿指出长线入市机会正在形成,高科技将成为推动新兴市场回报的主要力量。摩根士丹利则在《2019年全球策略展望》中甚至将新兴市场投资评级从“减持”上调至“增持”,将美国股市调降到“减持”评级。

  如今新兴市场中不少处于估值洼地的优质标的已经开始展露光芒。波士顿宏利资产管理首席经济学家格林(Megan Greene)表示,经历了去年长时间的调整,这一轮新兴市场反弹持续性值得期待。

  美银美林2月全球基金经理月度调查显示,做多新兴市场成为了最拥挤的交易,这也是有史以来的第一次,风头盖过了以“FAANG”为代表的科技股交易。而去年做空新兴市场曾是基金经理最热门的交易之一。

  对于新兴市场未来的走向,广发证券在最新研报中表示乐观,他们认为美国经济放缓概率增加,加息、缩表等紧缩手段也有望逐步结束,新兴市场的“紧箍咒”已被解除;新兴市场外部需求环境尚可,全球经贸活跃度骤降的概率也偏低,外部因素,如美联储收紧货币政策等将让位于经济基本面等内部因素,新兴市场重新进入“舒适区”。

  瑞银财富管理投资总监办公室亚太区投资总监及首席中国策略师邓体顺积极看好中国股市未来走势,他认为A股估值仍低于历史均值,而且减税降费措施将提振企业盈利增长,进一步推升股票估值,看好材料、基建和银行类股。返回搜狐,查看更多

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